Cloetta

Cloetta är ett svenskt företag som grundades år 1862 och har sitt

huvudkontor i Solna. Företaget tillverkar konfektyrvaror som choklad,

godis och nötter under egna varumärken. Några av de kända varumärkena

är Läkerol, Kexchoklad och Jenkki. Merparten av försäljningen sker i

Europa. Cloettas tillväxtstrategi är att förvärva andra företag, eftersom

marknaden har låg organisk tillväxt och det är svårt att komma in med nya

varumärken.


I värderingen av Cloetta använde vi oss både DCF och Relativvärdering. I

DCF:en antar vi att Cloetta kommer växa ungefär med ekonomin

och ha ungefär samma EBITDA-marginaler som de har haft historiskt.

Rörelsekapitalet tror vi kommer minska av de förbättringarna som görs i

fabrikerna och logistiken. Medans investeringar och avskrivningar kommer

ligga på samma nivå som de har gjort historiskt.


Vår rekommendation för Cloetta är avvakta med en riktkurs på 32 SEK.


För att läsa hela analysen tryck här.



178 visningar

©2019 by Börsgruppen.