Spotify

I denna analys är Spotify värderat. Spotify är världens största

musikstreamingtjänst och är etablerat i 79 länder. De har 271 miljoner

aktiva lyssnare och 124 miljoner betalande prenumeranter. Under 2019

förvärvade de podcastproducenter för $600 miljoner, och de ämnar att

diversifiera sitt bibliotek med annat än musik.


På senare tid har fler aktörer slagit sig in på musikstreamingmarkanden.

Apple och Amazon har tillsammans 31% av världsmarknaden, jämfört med

Spotifys 36%. De är även två aktörer som erbjuder mer än bara sin

musikstreamingtjänst.


Musikbranschen har tack vare musikstreaming fått ett uppsving efter lång

tids nedgång. Spotify, som inte äger sitt bibliotek, är beroende av

musikproducenterna och att de sluter fördelaktiga avtal med dessa

musikproducenter gällande royalties.


Spotifys finansiella hälsa är god. Till skillnad från typiska tillväxtbolag, så

binder de inte upp pengar i kortsiktiga tillgångar när de växer, vilket gör

att de kan fokusera mycket på att maximera sin tillväxt. De har dessutom

inga räntebärande skulder utan de senaste investeringarna har gjorts med

kapital från den operativa verksamheten.


Utifrån en DCF-analys är det motiverade priset €133,99 ($154,09) med en

uppsida på 7,2%. Det finns få likande peers, men jämfört med Amazons

EV/Omsättning, är Spotify värt €131,62 ($151,36). På grund av Spotifys

möjlighet att finansiera sina investeringar väldigt billigt, samt en god

underliggande användartillväxt så ges en köprekommendation med

riktpris €133,99 ($154,09).


För att läsa hela analysen tryck här.



201 visningar

©2020 by Börsgruppen.